今天凌晨，英伟达发布了 2024 财年第二季度（ 自然年 2023.5- 2023.7 ）业绩，盘后其股价再创历史新高，市值达到了 1.16 万亿美元。
在此前的一季报业绩指引中，英伟达管理层给出的二季度收入预期为 110 亿美元（ 上下浮动 2% ）。
实际上，二季度英伟达的收入达到 135.1 亿美元，大幅超过了一季度的业绩指引，同比增长 101%，环比增长 88%。
具体来说，受益于 AI 需求，英伟达本季度数据中心业务收入达到 103.2 亿美元，环比增长 141%，同比增长 171% 。数据中心业务收入在总收入的占比达到了 76.4% 。
在犹如 “ 军备竞赛 ” 的 AI 算力战争中，除了大大小小的公司，不少政府也成了 GPU 的强力买手。
据英国《 金融时报 》本月初的一篇报道，沙特阿拉伯和阿联酋正争相购买数千个英伟达高性能显卡，加入全球人工智能军备竞赛。
《 金融时报 》援引知情人士称，沙特已通过阿卜杜拉国王科技大学 ( Kaust ) 购买了至少 3000 块英伟达的 H100 显卡，该显卡售价 4 万美元/块。粗略估算，沙特至少能给英伟达贡献 1.2 亿美元收入。
同样，阿联酋也在阿布扎比马斯达尔城的国有技术创新研究所研发自己的开源大型语言模型 —— Falcon，他们也在采买英伟达的芯片。
另据英国《 每日电讯报 》报道，英国首相苏纳克（ Rishi Sunak ）也计划投入 1 亿英镑（ 约 1.27 亿美元 ）采购 GPU 芯片。
曾经，人们之中流传一个梗说英伟达的显卡是 “ 核弹 ”，现在，英伟达的显卡或许真的成了某种意义上的 “ 军火 ”。
除开数据中心业务，本季度英伟达的第二大业务游戏也迎来了业绩回暖，收入达到 24.86 亿美元，同比增长 21.7% 。
在游戏业务方面，英伟达财报重点提到了这么几个进展：
① RTX ™ 4060 系列 GPU 发售。按照 CFO 在财报会上的说法，4060 的发售在关键的返校季助推了业绩。( 欧美国家一般九月开学，开学前从 6月-9 月都是返校销售季 )
② 5 月 28 日，英伟达发布了 NVIDIA Avatar Cloud Engine（ ACE ）。简单来说，游戏开发者利用 ACE，可以更快更好地设计游戏 NPC 与剧情交互。
③ 本季度，英伟达添加了 35 款 DLSS（ 深度学习超级采样 ）游戏，包括《 暗黑破坏神 IV 》、《 瑞奇与叮当：裂痕 》、《 博德之门 3 》等。DLSS 可以提高游戏的画质和帧率，以推动自家产品销量。
数据中心和游戏业务，合计贡献了英伟达 95% 的收入。
剩下的专业可视化、汽车以及其他收入目前规模不大，合计约 7 亿美元收入。
但，值得注意的是，汽车相关收入未来也可能贡献不少的收入。
近日，原小鹏汽车自动驾驶原副总裁吴新宙加入了英伟达成为高管，今天吴新宙发微博称 “ 据老黄说，后面还是为小鹏打工，只是不用他发工资了 ”，可见英伟达非常重视迎合车企的需求。
按照券商常用的终局算法：目前全球汽车年销量约 8000 万辆，假设汽车均价 2 万美元。随着汽车智能化时代的到来，每辆车上装的英伟达芯片价值 500 美元 —— 占汽车总价值的 2.5%，并不高。如果英伟达车载芯片的净利率有 20%，那么英伟达车载芯片的年收入为 400 亿美元，年利润可以达到 80 亿美元。
给个 10 倍市盈率，那么能贡献 800 亿美元市值。
当然，英伟达不见得能垄断市场，芯片的量与价会变动，仅供参考。
除了收入高增长，英伟达本季度的净利率也创出历史新高。此前，英伟达的净利率最高水平是 36.23% 。
而本季度，英伟达净利润达到 61.88 亿美元，同比增长 843.3%，净利率暴增至 45.8%，创出历史新高。
从利润表看，净利率的增长，主要是收入大增而营业成本基本没变，使得毛利率从 43.5% 提高到 70.1% ；
同时，研发、销售、管理费用总额只是略有增长，合计只增长了 2.46 亿美元（ 10% ），占收入的比例大幅下滑。
说实话，这种费用管控力度，国内一些还在亏损却大手大脚花钱的科技互联网公司看到之后应该感到羞愧……
在第三季度业绩指引中，英伟达预测各项指标还会更加好看：
预计收入 160 亿美元（ 上下浮动 2% ），环比继续增长 18.5%；
毛利率预计为 71.5%（ 上下浮动 50 个基点），这意味着毛利润为 114.4 亿美元；
运营费用预计约为 29.5 亿美元，这意味着营业利润约为 84.9 亿美元；
其他收入和支出（ 不包括非附属投资的损益 ）预计约为 1 亿美元，税率预计为 14.5%；
所以，三季度英伟达的净利润预计约为 73.4 亿美元，较本季度净利润环比增长 18.6%，净利率水平维持在 45.8% 的高位。
如果接下来四个季度英伟达的净利润都能达到 73.4 亿美元，那么英伟达的前瞻市盈率将会下降到 40 倍。
此外，根据英伟达 CEO 黄仁勋在电话会上的发言，目前全球已安装了价值约 1 万亿美元的数据中心，每年的资本支出约为 0.25 万亿美元（ 以 4 年折旧计算 ）。
而数据中心正在转型为加速计算和生成人工智能（ 换言之，会用到 GPU）。黄仁勋认为，虽然很难准确预测每个季度会发生什么，但这是一个确定的长期行业转型。这意味着，英伟达的数据中心收入不仅有很大的增长空间，而且持续性也会比我们想象中要更久。
而英伟达在大块吃肉的同时，也没忘大秤分金银。
财报披露，第二季度，英伟达以 32.8 亿美元回购了 750 万股股票，再加上 1 亿美元的现金分红，合计向股东回馈了 33.8 亿美元。
截至第二季度末，英伟达的股票回购授权尚有 39.5 亿美元额度未使用。
8 月 21 日，英伟达的董事会批准追加股票回购计划 250 亿美元——相当于 2% 的股息率。
只能感叹，做英伟达的股东一定很有获得感。
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